國家統計局10月27日發布的工業企業財務數據顯示,2019年前三季度,全國規模以上工業企業利潤總額同比下降2.1%。其中,一季度下降3.3%,二季度下降1.9%,三季度下降1.8%,降幅呈逐季收窄態勢。此外,在41個工業大類行業中,30個行業利潤同比增加,占比超過七成,比1-8月份增加2個。

  數據顯示,1-9月份,全國規模以上工業企業實現利潤總額45933.5億元,同比下降2.1%。降幅比1-8月份擴大0.4個百分點。9月份,工業企業利潤同比下降5.3%,降幅比8月份有所擴大,對此,國家統計局工業司高級統計師朱虹分析稱,主要受工業品出廠價格降幅擴大、銷售增長放緩等因素影響。

  更多積極因素正在顯現。“前三季度工業企業效益出現結構性改善。”朱虹指出,利潤增長行業增多。1-9月份,在41個工業大類行業中,30個行業利潤同比增加,占比超過七成,比1-8月份增加2個。其中,電力熱力生產和供應業、非金屬礦物制品業、電氣機械和器材制造業、酒飲料和精制茶制造業利潤同比分別增長13.7%、11.8%、13.5%和17.2%。這四個行業合計拉動全部規上工業企業利潤同比增長2.7個百分點。

  高技術制造業和戰略性新興產業利潤增長加快。數據顯示,1-9月份,高技術制造業和戰略性新興產業利潤同比分別增長6.3%、4.6%,增速比1-8月份分別加快3.5、1.6個百分點。

  此外,“汽車電子行業利潤回暖帶動裝備制造業利潤增速由負轉正。”朱虹說,1-9月份,汽車制造業利潤同比下降16.6%,降幅比1-8月份收窄2.4個百分點;計算機通信和其他電子設備制造業由1-8月份下降2.7%轉為1-9月份增長3.6%。受上述兩個行業利潤回暖影響,裝備制造業利潤由1-8月份下降0.7%轉為1-9月份增長0.9%。

  中信建投宏觀固收首席分析師黃文濤表示,從總量數據看,利潤率回升、工業增加值暫時企穩,價格變量(PPI回落)是影響9月工業企業利潤增長的主要因素。通過基數效應和季節效應的推測,四季度有可能出現PPI的節奏性底部,結合庫存周期與PPI的邏輯關系、以及當前庫存周期所處的方位,節奏底同時也有望成為周期底。

  “未來有可能出現PPI回升、盈利預期改善、生產回升、利潤回升的推演路徑。考慮到近期企業部門杠桿率修復、政策對制造業企業的融資支持,我們認為當前盈利周期處于低位是制約制造業投資回升的主要因素,如果未來利潤增速和盈利能力周期性改善,則有望釋放實體企業的內生投資動能。”黃文濤說。